"الإيكونوميست": ثلاثة أسباب وراء استقرار أسعار النفط

مع عودة الحرب إلى منطقة الشرق الأوسط، تتعرض الناقلات التجارية في البحر الأحمر -الذي يتم من خلاله عادةً شحن حوالي 12% من النفط الخام المنقول بحراً- لهجوم من قبل المسلحين الحوثيين، وتعمل منظمة أوبك، وهي اتحاد يضم مصدري النفط، على تقييد الإنتاج.

استحضر وزير الخارجية الأمريكي أنتوني بلينكن، شبح حرب يوم الغفران، حين أدى فرض حظر نفطي عربي إلى مضاعفة الأسعار أربع مرات في ثلاثة أشهر فقط، لكن في الواقع ظلت أسواق النفط هادئة حيث تم تداولها في الغالب في نطاق 75 و85 دولارًا للبرميل خلال معظم العام الماضي.

ووفقا لمجلة “الإيكونوميست” كانت هناك استثناءات، حيث ارتفع خام "برنت" إلى ما يزيد على 85 دولارًا للبرميل في الربيع الماضي بعد أن قالت أوبك +، وهي منظمة أكبر تضم روسيا، إنها ستخفض الإنتاج.

وعندما مددت السعودية تخفيضات إنتاجها في سبتمبر، وصلت الأسعار إلى ما يقرب من 100 دولار، وارتفعت السوق مرة أخرى بعد أن هاجمت حماس إسرائيل في 7 أكتوبر، ولكن في كل مرة كانت الأسعار تعود سريعًا إلى النطاق الذي يتراوح بين 75 و85 دولارًا.

 وأنهى برنت عام 2023 عند 78 دولارًا، بانخفاض أربعة دولارات عن بداية العام، ووفقا لـ"الايكونوميست" هناك ثلاثة أسباب تجعل المتداولين يتوقعون استمرار هذا الاتجاه في عام 2024.

الأول: هو العرض، الذي كان لسنوات عديدة المحرك الأكبر لارتفاع الأسعار، حيث أصبح إنتاج النفط الآن "أقل تركزاً" في الشرق الأوسط مما كان عليه طوال الخمسين عاما الماضية، وانتقلت المنطقة من حفر 37% من النفط العالمي في عام 1974 إلى 29% اليوم.

كما أن الإنتاج أقل تركزًا بين أعضاء منظمة أوبك، ويرجع ذلك جزئيا إلى طفرة النفط الصخري في العقد الأول من القرن الحادي والعشرين، والتي حولت أمريكا إلى مصدر صافٍ للطاقة لأول مرة منذ عام 1949 على الأقل.

ويساعد تزايد الإنتاج من الدول غير الأعضاء في منظمة أوبك مثل "جويانا"، التي أنتجت كميات قياسية من النفط الخام في العام الماضي، على تنويع العرض، وتعتقد وكالة الطاقة الدولية أن المصادر الجديدة، إلى جانب الكميات المتزايدة من أمريكا وكندا، ستغطي معظم النمو في الطلب العالمي في عام 2024.

 كما استمر تدفق النفط من روسيا، ثالث أكبر منتج في العالم، على الرغم من القيود التي فرضها الغرب، والتي فرضت في عام 2022 حدًا أقصى لسعر البرميل قدره 60 دولارًا على الصادرات الروسية من النفط الخام المنقول بحرًا.

وسرعان ما قام التجار المقيمون في دبي وسنغافورة بإعادة تنظيم أساطيل الناقلات لإرسال كميات هائلة من النفط بسعر مخفض عبر المصافي الهندية، وتغيير المسارات القائمة بخفة مذهلة، ويتم الآن تداول النفط الروسي على نطاق واسع بما يتجاوز الحد الأقصى للسعر في الغرب، ومع ذلك، فقد نجحت سياسة الغرب في جانب واحد على الأقل؛ فقد ساعد استمرار توفر النفط الروسي في منع الارتفاع الكبير في الأسعار الذي كان يخشاه كثيرون في عام 2022 عندما حظر الاتحاد الأوروبي واردات الخام الروسي بعد أن أطلق فلاديمير بوتين خطته لغزو أوكرانيا.

والسبب الآخر للهدوء هو القدرة الإنتاجية الفائضة الوفيرة لدى أعضاء منظمة أوبك (على سبيل المثال، كمية النفط التي يمكن إنتاجها من المنشآت الخاملة في غضون مهلة قصيرة)، وعندما يكون الإنتاج محدودا، كما كانت الحال في أوائل العقد الأول من القرن الحادي والعشرين، فإن البلدان المصدرة لا يكون لديها مجال كبير للاستجابة للزيادات في الطلب، ويمكن أن يؤدي ذلك إلى ارتفاع الأسعار، لكن اليوم الوضع مختلف.

وتشير تقديرات إدارة معلومات الطاقة الأمريكية إلى أن الأعضاء الأساسيين في منظمة أوبك لديهم حوالي 4.5 مليون برميل يوميا من الطاقة الفائضة، وفي الوقت الحالي، يراهن التجار على أن أوبك يمكن أن تخفف من وطأة انقطاع الإمدادات.

وأخيرا، هناك الطلب نفسه، فلا تزال شهية العالم للنفط كبيرة؛ وفقًا لإدارة معلومات الطاقة، وصل الطلب إلى مستوى قياسي في عام 2023 وسيظل أعلى في عام 2024، ويرجع الفضل في ذلك جزئيًا إلى النمو في الهند، لكن من غير المرجح أن يؤدي ذلك إلى ارتفاع الأسعار كثيرا، لأن النمو العالمي ليس بالمستويات التي شهدناها في أوائل العقد الأول من القرن الحادي والعشرين.

وتشهد الصين، التي ظلت لفترة طويلة أكبر مستورد للنفط في العالم، نمواً اقتصادياً هزيلاً، كما أن التغييرات الهيكلية في اقتصادها تجعلها أقل تعطشا لهذه الأشياء: في العام المقبل، على سبيل المثال، من المتوقع أن تكون نصف السيارات الجديدة المباعة في البلاد كهربائية.

وسوف يكون للسياسات المناخية الأخرى تأثير مماثل في أماكن أخرى، وعلى المدى الطويل، فإن ابتعاد العالم عن النفط سيضمن أن تكون السوق أكثر مرونة في مواجهة الصدمات الجيوسياسية وتخفيضات الإنتاج، حتى لو كان من المرجح أن يكون التحول معطلا.

ودفعت ضربات الطائرات بدون طيار الأوكرانية على المصافي الروسية خام برنت إلى ما فوق 85 دولارًا للبرميل للمرة الأولى منذ أوائل نوفمبر، لكن في الوقت الحالي يبدو ارتفاع الأسعار متواضعا، وسوف يتطلب الأمر الكثير من الجهد لتعكير صفو أسواق النفط هذا العام.